Vào ngày 25 tháng 9 năm 2026, Tòa phúc thẩm Khu vực 6 của Hoa Kỳ đã ra phán quyết chống lại Kalshi, một nhà điều hành thị trường dự đoán, cho phép các bang Ohio và Tennessee điều chỉnh các hợp đồng sự kiện của Kalshi theo luật cờ bạc của bang. Phán quyết này làm sâu sắc thêm sự chia rẽ giữa các tòa phúc thẩm liên bang về thẩm quyền điều chỉnh ngành công nghiệp này, đồng thời làm tăng khả năng Tòa án Tối cao Hoa Kỳ có thể quyết định giải quyết vấn đề.
Các Điểm Chính Cần Lưu Ý
- Tòa phúc thẩm Khu vực 6 đã phán quyết rằng Kalshi không chứng minh được các hợp đồng sự kiện thể thao của họ là "hợp đồng hoán đổi" được CFTC độc quyền điều chỉnh, cho phép các bang áp dụng luật cờ bạc.
- Phán quyết này tạo ra sự chia rẽ với Tòa phúc thẩm Khu vực 3 (Philadelphia), vốn cho rằng CFTC có quyền tài phán độc quyền, nhưng lại đồng thuận với Khu vực 9 (San Francisco) trong việc coi hợp đồng sự kiện là cá cược.
- Các bang như Ohio, Tennessee và Nevada lo ngại về việc các nền tảng dự đoán không trả thuế tiểu bang và cho phép người từ 18 tuổi tham gia, trong khi hầu hết các nhà điều hành cờ bạc của bang yêu cầu từ 21 tuổi trở lên.
- Sự không nhất quán trong các phán quyết của tòa án liên bang làm tăng đáng kể khả năng Tòa án Tối cao Hoa Kỳ sẽ phải can thiệp để làm rõ vấn đề này.
- Người chơi và nhà đầu tư cần hết sức thận trọng và kiểm tra kỹ luật pháp địa phương, vì bối cảnh pháp lý cho thị trường dự đoán đang rất bất ổn.
Bối Cảnh Pháp Lý: CFTC và Luật Cờ Bạc Bang
Tranh chấp pháp lý xoay quanh Kalshi và các thị trường dự đoán khác như Polymarket bắt nguồn từ việc xác định bản chất của các hợp đồng sự kiện. Kalshi lập luận rằng các hợp đồng của họ là các công cụ tài chính được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Liên bang (CFTC) quản lý. Theo lập luận này, luật liên bang sẽ được ưu tiên hơn luật cờ bạc của bang, tạo ra một khuôn khổ quy định thống nhất trên toàn quốc.
Tuy nhiên, nhiều bang, bao gồm Ohio, Tennessee và Nevada, lại coi các hợp đồng sự kiện này về cơ bản là cá cược và tìm cách áp dụng luật cờ bạc của họ.
Sự khác biệt trong cách tiếp cận này đã dẫn đến một cuộc chiến pháp lý phức tạp. Các bang lo ngại rằng các nền tảng được liên bang quản lý không đóng góp thuế cho tiểu bang và thường cho phép người từ 18 tuổi tham gia, trong khi hầu hết các nhà điều hành cờ bạc được cấp phép của bang yêu cầu người dùng phải từ 21 tuổi trở lên. Điều này tạo ra một sự bất bình đẳng trong quy định và tiềm ẩn rủi ro cho người tiêu dùng trẻ tuổi.
Sự Chia Rẽ Giữa Các Tòa Phúc Thẩm Liên Bang
Phán quyết của Tòa phúc thẩm Khu vực 6 vào ngày 25 tháng 9 năm 2026, đã làm nổi bật sự chia rẽ sâu sắc giữa các tòa phúc thẩm liên bang về vấn đề này. Tòa án Khu vực 6 đã nhất trí ra phán quyết rằng Kalshi không chứng minh được các hợp đồng sự kiện thể thao của họ là "hợp đồng hoán đổi" nên được CFTC độc quyền điều chỉnh. Tòa án cũng tuyên bố Đạo luật Giao dịch Hàng hóa liên bang không ngăn cản luật cờ bạc của Ohio và Tennessee.
Phán quyết này đã bác bỏ lệnh cấm sơ bộ do một thẩm phán liên bang Tennessee ban hành và giữ nguyên việc từ chối lệnh cấm tương tự đối với Ohio.
Phán quyết này trái ngược với phán quyết của Tòa phúc thẩm Khu vực 3 tại Philadelphia vào tháng 4 năm 2026, vốn cho rằng các hợp đồng của Kalshi không phải tuân theo luật của New Jersey, vì CFTC có quyền tài phán độc quyền. Tuy nhiên, nó lại phù hợp với phán quyết của Tòa phúc thẩm Khu vực 9 tại San Francisco vào tháng 8 năm 2026, nơi đã phán quyết rằng các hợp đồng sự kiện của Kalshi phải tuân theo luật cờ bạc của Nevada và coi chúng là cá cược thể thao.
Sự không nhất quán này tạo ra một tình huống pháp lý phức tạp, nơi cùng một loại hình hoạt động có thể được coi là hợp pháp ở bang này và bất hợp pháp ở bang khác, tùy thuộc vào cách diễn giải của tòa án khu vực. Điều này gây khó khăn cho các nhà điều hành thị trường dự đoán trong việc hoạt động trên toàn quốc và tạo ra sự không chắc chắn cho người dùng.
Khả Năng Tòa Án Tối Cao Can Thiệp
Với sự chia rẽ rõ ràng giữa các tòa phúc thẩm liên bang, khả năng Tòa án Tối cao Hoa Kỳ sẽ phải can thiệp để giải quyết vấn đề này là rất cao. New Jersey đã yêu cầu Tòa án Tối cao xem xét vụ kiện của bang này chống lại Kalshi. Nếu Tòa án Tối cao chấp nhận vụ kiện, phán quyết của họ sẽ tạo ra một tiền lệ pháp lý ràng buộc trên toàn quốc, làm rõ ranh giới giữa thị trường dự đoán và cờ bạc, cũng như xác định thẩm quyền quản lý cuối cùng.
Một phán quyết của Tòa án Tối cao có thể có những tác động sâu rộng đến ngành công nghiệp thị trường dự đoán. Nó có thể xác nhận quyền tài phán độc quyền của CFTC, buộc các bang phải tuân thủ quy định liên bang, hoặc ngược lại, trao quyền cho các bang để điều chỉnh các hoạt động này theo luật cờ bạc của họ. Bất kể kết quả ra sao, một phán quyết cuối cùng sẽ mang lại sự rõ ràng pháp lý rất cần thiết cho cả nhà điều hành và người dùng.
Tác Động Đối Với Người Chơi và Nhà Đầu Tư
Trong bối cảnh pháp lý không chắc chắn này, người chơi và nhà đầu tư tham gia vào thị trường dự đoán cần hết sức thận trọng. Việc tham gia vào các hợp đồng sự kiện có thể tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm cả rủi ro mất vốn. Hơn nữa, với sự khác biệt trong quy định giữa các bang, một hoạt động hợp pháp ở bang này có thể là bất hợp pháp ở bang khác.
Người dùng nên luôn kiểm tra luật pháp và quy định hiện hành tại khu vực tài phán của họ trước khi tham gia vào các hoạt động cờ bạc hoặc thị trường dự đoán. Điều quan trọng là phải hiểu rõ các điều khoản dịch vụ, điều kiện tiền thưởng và tốc độ giao dịch của bất kỳ nền tảng nào. Ngoài ra, việc tìm kiếm lời khuyên pháp lý chuyên nghiệp có thể là cần thiết để đảm bảo tuân thủ các quy định hiện hành và bảo vệ quyền lợi của bản thân.
Tương Lai Của Thị Trường Dự Đoán và Quy Định
Phán quyết của Tòa phúc thẩm Khu vực 6 về Kalshi là một bước ngoặt quan trọng trong cuộc tranh luận về quy định thị trường dự đoán. Nó không chỉ làm mờ ranh giới giữa các công cụ tài chính và cờ bạc mà còn đặt ra câu hỏi về vai trò của các cơ quan quản lý liên bang và tiểu bang trong việc giám sát ngành công nghiệp này. Khi các bang tiếp tục tìm cách thực thi quyền quản lý mới được xác nhận của họ, và CFTC đề xuất các quy tắc mới để định hình lại việc điều chỉnh, bối cảnh pháp lý sẽ tiếp tục phát triển.
Tương lai của thị trường dự đoán có thể sẽ được định hình bởi phán quyết cuối cùng của Tòa án Tối cao. Cho đến lúc đó, sự không chắc chắn pháp lý sẽ vẫn là một thách thức lớn. Các nhà điều hành sẽ cần phải điều hướng một môi trường pháp lý phức tạp, trong khi người dùng sẽ phải tự chịu trách nhiệm trong việc hiểu và tuân thủ các quy định địa phương. Việc thúc đẩy cờ bạc có trách nhiệm và quản lý rủi ro sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
Tài liệu tham khảo
Muốn xem nền tảng có phòng trực tiếp ổn định?
Nền tảng được trang giới thiệu phủ rộng giải nội địa và phát trực tiếp độ trễ thấp. Đây là liên kết giới thiệu — trang có thể nhận hoa hồng.
Vào phòng trực tiếpChơi có trách nhiệm — 1900-9095